Waarom komen groeiondernemers tegenwoordig zo moeilijk aan nieuwe financiering?

Waarom hebben veel groeibedrijven moeite om nieuwe financiering te vinden?

"Jarenlang konden start-ups en scale-ups die financiering zochten, rekenen op tal van geïnteresseerde investeerders, van business angels tot durfinvesteerders en private-equitybedrijven. Omdat de rente erg laag was en de economie het al tientallen jaren goed deed, konden investeerders veel geld uitgeven. Daardoor verliepen kapitaalrondes vrij gemakkelijk, zelfs voor starters die alleen nog maar een idee hadden. Oprichters van snelgroeiende bedrijven konden kapitaal ophalen tegen hoge waarderingen. Dat is echter drastisch veranderd nu we in een economisch onzekere periode met hoge inflatie en stijgende rentevoeten zitten. Investeerders willen minder risico's nemen, waardoor veel jonge ondernemingen plotseling moeite hebben om nieuw kapitaal aan te trekken."

Steeds meer groeibedrijven hebben moeite om geld op te halen

Yannick Dillen, professor Ondernemerschap aan Vlerick Business School, legt uit hoe deze nieuwe realiteit ontstaan is en welke alternatieven ondernemers hebben om hun groei voort te zetten.

Hoe kunnen ondernemers omgaan met deze nieuwe realiteit?

"Allereerst kunnen ze nog steeds kapitaalrondes organiseren. Maar ze zullen moeten aanvaarden dat het geld tegen een veel lagere waardering komt dan aanvankelijk verwacht. Dat biedt het voordeel van nieuwe liquide middelen, waardoor het bedrijf kan blijven groeien, maar het nadeel is natuurlijk dat bestaande aandeelhouders de waarde van hun aandelen zien dalen. Toch zal dat voor sommigen de enige manier zijn om te overleven, aangezien het voor jonge groeibedrijven niet eenvoudig is om een lening te krijgen van de bank.

Een andere optie is om zo veel mogelijk te bootstrappen, wat betekent dat je de kosten probeert te drukken door investeringen in productontwikkeling, IT, sales, marketing en nieuwe aanwervingen te beperken. Op die manier hopen veel bedrijven een positieve cashflow te genereren die hun wat ademruimte geeft om een nieuwe financieringsronde uit te stellen tot het economische klimaat weer aantrekt. Dat is natuurlijk makkelijker gezegd dan gedaan, want ondanks dat gebrek aan investeringen moet je omzet stabiel blijven."

Hoelang zal deze nieuwe realiteit duren?

"Helaas heeft niemand van ons een kristallen bol, maar uiteindelijk denk ik dat we al enkele jaren getuige waren van een ongezonde situatie. De waarderingen van groeibedrijven waren vaak veel te hoog en er werd te hard gefocust op omzetgroei. Een terugkeer naar die oude realiteit lijkt me niet wenselijk. Het uiteindelijke doel moet ergens in het midden liggen: een situatie waarbij groeibedrijven kapitaal kunnen aantrekken om hun innovatieve groei-initiatieven te stimuleren en tegelijkertijd gematigdere waarderingen krijgen, zodat de aandacht weer volop op gezonde omzet- én nettogroei komt te liggen."